Zhonghui Futures: Kupari on edelleen alennuksessa
Kevätjuhlalomalta palattuaan loppupään terminaalit ovat edelleen kulutussesongin ulkopuolella. Kuparin spot-markkinoilla on suhteellisen vähän kauppaa ja ne toimivat periaatteessa alennuksella. Keskimääräinen alennus loman jälkeen on noin 50 yuania/tonni. Kotimaisen kuparivarastojen kertymisen ja kysyntätilausten huonon suorituskyvyn yhteydessä tuotantoketjun loppupään yritykset toteuttavat enimmäkseen toimitusta ja kierrätystä pitkäaikaisilla tilauksilla.
Tapahtumaaktiivisuus ei ole korkea
Tämän vuoden kevätjuhlaloman jälkeen se osuu samaan aikaan Shanghai Copper 2402 -sopimuksen toimitusajan kanssa. Tilastojen mukaan viime vaihdon Shanghai Copper 2402 -sopimuksessa toimitusmäärä oli 73 250 tonnia ja viimeisen vaihdon päivittäinen varastokuitti 98 733 tonnia, josta toimituksen osuus oli noin 74,20 %. Siksi kotimaiset elektrolyyttisen kuparin sosiaaliset varastot kasvavat merkittävästi loman jälkeen, ja kasvu keskittyy pääasiassa valtavirran kulutusalueille, kuten Shanghai, Jiangsu ja Guangdong.
Viikon toisella puoliskolla kotimaan kuparimarkkinat ohjasivat joidenkin pitkäaikaisten tilausten toimitusajat. Haltijat toimittivat enemmän loppupään pitkäaikaisia tilauksia. Huonon tilauskehityksen taustalla jotkin loppupään yritykset suunnittelivat varastojen siirtoa pitkäaikaisilla tilauksilla, ja kaupat saatiin päätökseen spot-markkinoilla. Aktiivisuus on suhteellisen alhainen, ja kuparin spot-hinnat ovat enimmäkseen alennettuja.
Globaalit kuparivarastot osoittavat selkeitä elpymisen merkkejä. Helmikuun 23. päivänä LME:n, COMEXin, SHFE:n ja Shanghain vapaakauppa-alueen kuparivarastot olivat yhteensä noin 364 800 tonnia, mikä on 98,000 tonnia enemmän kuin edellisessä kuussa. Niistä LME:n kuparivarasto väheni 14,000 tonnia viime viikkoon verrattuna, ja peruutettujen varastokuittien osuus pysyi noin 18 prosentissa; edellisen kauden kuparivarasto kasvoi merkittävästi 95,000 tonniin, ylittäen edellisten vuosien vastaavan ajanjakson tason. Kevätjuhlaloman aikana Kiinan pääalueiden kuparivarastot kasvoivat jyrkästi 117 400 tonnilla 285 700 tonniin ennen juhlaa, mikä oli suurin kasvu viimeiseen kuuteen vuoteen. Viime vuonna se kasvoi vain 39 400 tonnia, ja viimeisten kuuden vuoden keskimääräinen lisäys oli vain 6 Noin 10,000 tonnia. Pääsyynä on se, että useimmat sulatot lähettävät tavarat varastoihin ennen pyhäpäiviä, jotta ne voidaan toimittaa ajoissa lomien jälkeen, mikä nostaa tämän vuoden kuparivarastoa suhteellisen korkeaksi. Kuluttajapuoli kuitenkin toipuu hitaasti loman jälkeen, mikä kiihdyttää kotimaisen kuparivarastojen kertymistä.
Terminaali odottaa palautumista
Vuoden 2024 alussa kuparin sulattokapasiteetti jatkaa kasvuaan. Tammikuussa Kiinan elektrolyyttisen kuparin tuotanto oli 969 800 tonnia, mikä on 2,96 % vähemmän kuin vuotta aiemmin ja 13,65 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Lisäystä oli 116 500 tonnia, mikä on 16 200 tonnia odotetusta 953 600 tonnista. Maan suurten sulattolaitosten kapasiteetin käyttöaste oli 81,58 %. Tammikuussa joissakin kotimaisissa sulatoissa tehtiin tekninen peruskorjaus tai siirto, ja jotkut luoteisalueen jalostamot suljettiin lämmönsäilytyksen vuoksi jne., mikä johti tammikuun tuotantoon lievään kuukausittaiseen laskuun. Tällä hetkellä häiriöt kuparin ulkomailla sijaitsevilla kaivoksilla jatkuvat, ja maailmanlaajuisen rikasteen tarjonnan kasvuvauhtia on hidastunut tänä vuonna lähes prosenttiyksiköllä. Vaikka kuparirikasteen tiukka tarjonta ei vaikuttanut tammikuussa kotimaiseen jalostetun kuparin tuotantoon, korkeat kustannukset voivat pakottaa sulatot aloittamaan keskitetyt kunnossapitosuunnitelmat toiselle vuosineljännekselle etuajassa.
Loppupään kysynnän osalta loppupään tilaukset kevätjuhlan 2024 jälkeen ovat pienemmät kuin aiempina vuosina Kuukauden jälkeen, ja elektrolyyttisen kuparin spot-ostot ovat heikkoja. Erityisesti useimmat jalostettua kuparitankoja valmistavat yritykset ovat palanneet työhönsä loman jälkeen, mutta tilaukset ovat vähentyneet vuositasolla; kaapeli- ja lankayhtiöiden toimintavauhti on elpynyt hitaasti, eivätkä uudet tilaukset ole vielä näkyneet; kuparitanko- sekä levy- ja nauhateollisuus ovat aloittaneet tuotannon peräkkäin, mutta teollisuus on kokonaisuudessaan suhteellisen kevyttä; kupari Putkitehtaiden huippusesonki lähestyy ja tilaukset ovat lisääntyneet viime vuoteen verrattuna.
Kaiken kaikkiaan vuoden 2024 kevätjuhlien jälkeen kupariteollisuuden uudet tilaukset laskevat edellisiin vuosiin verrattuna, mutta raaka-ainevarastot ovat yleisesti ottaen suhteellisen alhaiset. Aiempien vuosien sääntöjen mukaan tuotantoketjun loppupään yritykset jatkavat työtään peräkkäin ensimmäisen kuun 15. päivän jälkeen. Kuparin spot-kulutuksen odotetaan paranevan ja jatkossakin kiinnitetään huomiota loppupään terminaalien täydennystilanteeseen.
