Hyviä makrouutisia on, ja Shanghai kupari hyppää lyhyeen ja avautuu korkeammalle, mikä johtaa nopeaan elpymiseen
Markkinoiden sulkeuduttua keskiviikkona keskuspankin pääjohtaja ilmoitti 50 BP:n leikkauksesta varantovaatimusta, mikä tarjosi 1 biljoona yuanin likviditeettiä markkinoille, ja alensi myös uudelleenlainaus- ja diskonttokorkoja maatalouden ja pienyritysten tukemiseksi. 25 bp. Varantovelvoitteen leikkauksen laajuus ja ajoitus ylittivät odotukset. Aiemmin pessimistiset markkinaodotukset täyttyivät. Ilmeisesti vahvistunut LME-kupari nousi jyrkästi, ja Shanghain kupari hyppäsi lyhyeen ja avautui korkeammalle yökaupassa.
"Kuparin hinnat ovat olleet korjausvaiheessa tämän vuoden alusta lähtien. Ne korjasivat liian optimistiset odotukset Federal Reserven koronlaskusta jo alkuvaiheessa. Tammikuun puolivälissä kuparin hinta alkoi vakiintua ja saavuttaa pohjansa. ilouutisena, että maa oli alentamassa pakollista varantoprosenttia helmikuun alussa. Siksi kuparin hinnan reaktio oli suhteellisen raju. sanoi Fan Rui, Guoyuan Futuresin värimetallien analyytikko.
Galaxy Futuresin värimetallien tutkija Wang Yingying uskoo syyn siihen, miksi kupari hyppäsi lyhyeen ja avautui korkeammalle torstaina, että toisaalta se johtuu siitä, että kuparilla on erittäin vahva tuki 67:ssä,000-68,{{ 2}} yuania/tonni, ja Shanghain kupari laski alle 68,000 yuania/tonni, ja loppupään täydennys ja varastointitunnelma on hyvä, spot-markkinoiden kulutus on parantunut ja kuparin tarjonnan ristiriita on suhteellisen suuri. Tammikuussa kotimaisia varastoja rakennettiin vain 14 000 tonnia, mikä oli odotettua vähemmän, ja LME:n kuparivarastot jatkoivat laskuaan. Siksi 67,000-68,000 yuania/ Tonnin tuki on erittäin vahva. Toisaalta se johtuu hyvistä uutisista kotimaan varantovelvoitteen leikkauksesta. Kun kuparin hinnan korjaus on tehty, kuparin hinta nousee nopeasti, kun hyviä makrouutisia ilmestyy.
"Tällä hetkellä kuparin maailmanlaajuinen eksplisiittinen varasto on vain 250,{1}} tonnia, mikä voi ylläpitää kulutusta vain 3,58 päivää. Kysynnän ja tarjonnan odotetaan pysyvän tiukasti tasapainossa vuonna 2024." Wang Yingying sanoi, että tarjontapuolelta kuparikaivoksen tarjonnan kasvuvauhti on alhainen. Vaikka kuparikaivokset ovat laajenemissyklissä 2022–2025. On monia suuria kuparikaivosprojekteja sellaisissa maissa kuin Kongon demokraattinen tasavalta, Chile ja Perussa. Kuitenkin kaivosten ikääntymisestä, luonnonkatastrofeista, Kongon demokraattisen tasavallan sähköpulasta, lakoista, yhteisön puuttumisesta Perussa ja kuparinvarantomaiden politiikasta johtuen sopeutuksista ja muista syistä kuparin vuotuinen tarjonnan kasvuvauhti on odotettua pienempi. Kuparikaivoksen tarjonta kasvaa vain 2,12 % vuonna 2023. Kuparikaivoksen tarjonta vuonna 2024 on erittäin epävarmaa. Pessimistisimmässä odotuksessa (Panaman kuparikaivokset eivät voi jatkaa tuotantoa) kuparikaivoksen tarjonnan kasvu on vain 1,95 %. Kuparirikastemarkkinat ovat pudonneet paniikkiin, kun spot-TC-indeksi on pudonnut 41 dollariin/tonni, ja markkinoilla on tehty 35 dollaria tonnilta. Sulatoissa on ollut viime aikoina paljon häiriöitä. Useat sulatot suunnittelevat huoltoa siirtävän maalis-huhtikuulle ja sulattojen kunnossapitoaalto käynnistyy toisella vuosineljänneksellä. Myös kuparin kuljetuksissa on ongelmia. Panaman kanava ja Suezin kanava ovat tukossa, mikä johtaa puhdistetun kuparin tuonnin vähenemiseen sekä Yhdysvalloista että Kiinasta. Kaiken kaikkiaan tarjontapuolen odotetaan olevan edelleen erittäin tiukka vuoden ensimmäisellä puoliskolla.
Xinhu Futuresin kuparitutkija Li Yaoyao kertoi myös, että kun uusi vuosi lähestyy, kotimainen kuparin kulutus on siirtynyt sesongin ulkopuoliseen sesonkiin ja loppupään käyttöaste on laskenut; Myös kotimaiset varastot ovat alkaneet kertyä hieman uudenvuoden jälkeen, mutta tämä on kausittaista kertymistä ja kotimaisia varastoja on edelleen olemassa. ovat historiallisen alhaisella tasolla. Panaman kaivoksen tuotannon keskeyttämisen ja kotimaisten jalostamoiden talvivarastoinnin vuoksi kuparirikasteen spot-TC on laskenut jyrkästi noin 40 dollariin/tonni viime kuukausina, periaatteessa puolittuen. Tällä hetkellä spot TC on jo alhaisempi kuin sulattojen kustannuslinja, ja osa sulatoista on vähentänyt kuormitusta, mikä saattaa vaikuttaa kotimaiseen jalostetun kuparin tarjontaan ensimmäisellä neljänneksellä. Vuonna 2023 kotimaiset uudet energiaajoneuvot kasvavat voimakkaasti, aurinkosähkö- ja tuulivoiman asennettu kapasiteetti erittäin korkealla kasvulla ja uusi energiakenttä tuo huomattavia lisäyksiä kuparin kulutukseen; Kotimaisen kuparin kulutuksen odotetaan jatkuvan positiivisena uuden energian myötä vuonna 2024.
On raportoitu, että kuparimalmin tuonti lisääntyy vuositasolla vuonna 2023, ja romukuparin tuonti kasvaa 12,1 prosenttia vuodentakaiseen verrattuna. Tuontikuparilla tulee olemaan vaikutusta kotimaan kuparin spot-markkinoihin. Elektrolyyttisen kuparin tuotanto joulukuussa 2023 kasvoi 14,87 % vuodentakaisesta, ja elektrolyyttisen kuparin tuotannon odotetaan tammikuussa 2024 jatkavan kasvuaan edellisvuodesta. Lyhyellä aikavälillä kotimainen kuparirikasteen tarjonta on vähentynyt, ja kuparirikaste TC ja tuontirikaste TC ovat jatkaneet laskuaan.
"Viimeaikaiset tiedot osoittavat, että sähköverkkojen rakentaminen, autojen tuotanto, ilmastointilaitteet, jääkaappien tuotanto jne. ovat kaikki kasvaneet merkittävästi edellisvuodesta vuonna 2023. Kiinteistöihin liittyvät indikaattorit ovat kuitenkin vetäneet kuparin kysyntää alaspäin. Lyhyellä aikavälillä kotimainen terminaalikysyntä on kulutuksen ulkopuolella. Jalostetut kuparisauvat viikolle 18.1. Käyttöaste putosi 72,46 prosenttiin ja kierrätyskuparitankoyritysten toimintaaste elpyi kuukausitasolla." Wang Weimang, Zhonghui Futures Asset Management -osaston sijoituspäällikkö, sanoi, että LME:n kuparivarasto pieneni 24. tammikuuta 1 850 tonnia varaston suhteen ja edellisen pörssin varastokuittivarasto kasvoi. 100 tonnia 11953 tonniin. Viime viikolla kaikki kolme suurta pörssiä maailmassa olivat keränneet osakkeita. Historiallisesta absoluuttisesta näkökulmasta kuparivarastot ovat elpyneet edellisestä kuukaudesta, mutta kaiken kaikkiaan ne ovat edelleen lähellä historiallista absoluuttista pohjaa.
Tällä hetkellä kotimainen kevätjuhlapäivä lähestyy, laadukkaan perinteisen kulutuksen sesonkiaika ja ankarat kylmät säät ovat aiheuttaneet vaihtelevia lisäyksiä ja laskuja globaalien pörssien eksplisiittisessä inventaariossa, mutta kokonaisvarastotilanne näkyy. Edellisen pörssin kuparivarasto kasvoi joulukuun lopusta 16 848 tonnilla 47 800 tonniin. Sesongin ulkopuoliset kysynnän ominaisuudet ennen kevätjuhla ovat ilmeisiä. "Spot-markkinoiden tuontivoitot ovat olleet viime aikoina suhteellisen hyvät ja tarjonta kotimaan spot-markkinoilla on suhteellisen runsasta. Loppupäässä on viime aikoina tehty täydennys- ja varastointitoimintoja ennen kevätjuhlaa. Tämän päivän jyrkkä markkinahintojen nousu on kuitenkin aiheutti tiettyä pelkoa korkeista hinnoista, ja spot-markkinoilla tehdyt kaupat ovat kutistuneet." Fan Rui sanoi.
Miten kupari on muuttunut nyt viime vuoteen verrattuna? Fan Rui kertoi toimittajille, että markkinat olivat ennenaikaisesti käyneet kauppaa odotuksissa Federal Reserven koronlaskuista, mutta eivät olleet koskaan saaneet virallista positiivista palautetta. Lisäksi Fedin viranomaisten ja Yhdysvaltain taloustietojen suunta kuukauden aikana oli epäselvä. Markkinat jatkoivat liian optimististen kaupankäynti-odotusten tarkistamista alkuvaiheessa, eikä yleinen tunnelma ulkomaisilla markkinoilla ollut vakaa. Kyllä, kuparin hintaan on ollut vaikutusta jossain määrin. Tällä hetkellä uskon kuitenkin, että odotettu markkinoiden korjaus on periaatteessa sisältynyt kuparin hintaan ja nykyinen kuparin hinta voi heijastaa objektiivisemmin kuparin perustekijöitä. Nyt hyvien uutisten johdosta, että maa on alentamassa varantovaatimusta helmikuun alussa, on yleinen ilmapiiri kotimarkkinoilla erittäin positiivinen. Kupari tuotteena, jolla on erittäin vahvat taloudelliset ominaisuudet, sulattaa edelleen kotimaan makromarkkinoiden hintahyötyjä lyhyellä aikavälillä.
"Tällä hetkellä kotimaisilla kuparisulatoilla on kysyntää täydennyksille, ja kuparin käsittelymaksut ovat laskeneet jyrkästi, mutta tuontikupari tulee vähitellen varastoon. Kysynnän kannalta loppupään reservikysyntä alkaa vähitellen, mutta ottaen huomioon tämän hetken korkeat hinnat, loppupään tarjonta alkaa vähitellen. käyttöaste saattaa laskea.Lisäksi muutama päivä sitten Kierrätyskuparitankoyritykset ovat huolissaan kuparin hintojen noususta loman jälkeen ja ovat valmiita valmiita tuotteita varastointiin.Kysyntä voi laskea loman jälkeen.Lisäksi lanka ja kaapeli Myös kulutus on siirtynyt sesonkiajan ulkopuolelle. Toimialan perustekijöiden mukaan tarjonta on hieman kysyntää suurempi." Wang Weimang sanoi.
Kuparin markkinanäkymien osalta Wang Yingying uskoo, että kuparimarkkinoiden kysyntä ja tarjonta ovat heikkoja vuonna 2024 ja näyttävät heilahtelevaa kehitystä. Lyhyellä aikavälillä ristiriita kuparin tarjontapuolella on suhteellisen selvä. Tukitaso 67,000-68,000 yuania/tonni on suhteellisen vahva, ja kuparin hinta on 67,000-71,000 yuania/tonni. Kuitenkin maaliskuusta alkaen kulutushuippukauden alkaessa markkinoiden painopiste voi siirtyä kulutukseen ja kuparin hinta on vaarassa laskea takaisin. Keskipitkällä aikavälillä kuparin hinta on 65,000-71,000 yuania/tonni.
"Makronäkökulmasta ulkomaiset taloudet ovat laskussa, mutta USA:n talous on suhteellisen sitkeä. Markkinoiden painopiste kääntyy koronlaskuihin vuonna 2024; koronlaskujen ajoitukseen ja laajuuteen saattaa tulla muutoksia vuonna 2024, mikä voi aiheuttaa kuparin hintojen häiriöt.Kotimarkkinoiden painopiste säilyy Elvytyspolitiikka, vuoden 2024 BKT-tavoite ja finanssipoliittisten elvytystoimien voimakkuus vaikuttavat kaikki enemmän kuparin kulutukseen ja markkinoiden odotuksiin Vuoden 2024 ensimmäinen neljännes on taloustiedon tyhjiöjakso. taustalla vahva kotimainen halu vakauttaa kasvua, nykyisellä RRR-vähennyspolitiikalla on Markkinoiden odotukset kahden istunnon aikana käyttöönotetulle elvytyspolitiikalle ovat myös korkealla Kuparin hinnan odotetaan heilahtelevan voimakkaasti ensimmäisellä neljänneksellä Alhaisen varaston taustalla ja kulutustuki uudella energia-alalla ympäri vuoden, globaali kupari voi joutua vahvan kysynnän ja tarjonnan tilanteeseen vuonna 2025. Säilytä ajatus ostaa lisää dippejä", Li Yaoyao sanoi.
Wang Weimang kertoi, että Shanghain kuparin kysynnän ja tarjonnan välinen perustavanlaatuinen ristiriita ei ole kovin näkyvä, ja lyhyen aikavälin nousu johtuu makromielialan paranemisesta. Lisäksi Euroopan ja Yhdysvaltojen taloustiedot osoittavat joustavuutta ja odotukset kuparin kysynnästä ovat positiiviset. Markitin valmistus- ja palveluteollisuus Yhdysvalloissa tammikuussa ylitti molemmat odotukset ja saavutti uuden ennätyksen useissa kuukausissa. Tuotantopäällikköindeksi nousi jopa nousu- ja laskulinjan yläpuolelle. Tammikuussa teollisuuden PMI euroalueella Toimialan PMI:n alkuarvo oli 46,6, mikä ylitti odotukset ja aiemman arvon asettaen yhdeksän kuukauden huipulle. Vaikka myönteiset tiedot Euroopasta ja Yhdysvalloista viittaavat myös koronlasku-odotusten heikkenemiseen. Kokonaisuutena teollisuuden tarjonta ylittää kysynnän, mutta lyhyen aikavälin makrotaloudellinen ilmapiiri on parantunut, millä on selkeä positiivinen liikkeellepaneva vaikutus Shanghai Copperiin. Lyhyen aikavälin perustavanlaatuiset muutokset kysynnässä ja tarjonnassa eivät välttämättä ole ilmeisiä, ja painopiste on makrotaloudellisen tunteen liikkeellepanevassa voimassa.
